«Новости от 21 сентября 2016-акционер кредиты LBO операции иностранных»
Вызвало некоторые опасения и подняли некоторые критические замечания в некоторых операторов доктрины и руководящих принципов в циркуляре но. 6/E/2016 от доходов, связанных с кредитным плечом купить: это то, что утверждается в пар. 3.3 где практике документ обращает внимание на возможность – вы видите, «об использовании конкретных и исключительных обстоятельств» – «переразработки финансирования операций в инъекции капитала».
Администрация вызывает в этой связи общего канон несоответствия между правовой формой сделки и ее экономическую сущность, так, чтобы они могли использовать обстоятельства, в которых акционер кредиты, предоставленные транспортное средство специального назначения будет действовать для сравнял счет налога вклад капитала. Улики, что может вызвать эту переподготовку перечислены в документе как политика и будет обстоятельства, которые могут создать впечатление, что долг не фактически соответствуют экономическая суть сделки, все – всегда по администрации основаны на «фактических и объективных индексов».
Assonime в циркуляре но рассматривались также критические замечания, поднятые операторами и доктрина в этой рекомендации 17/2016.
Во-первых, следует отметить, что не будет никаких оснований сомневаться в подлинности акционеров кредит, который обычно характеризуется более рискованными, чем кредиты от финансовых учреждений, поэтому его более высокие процентные ставки и отсрочка, именно потому, что это связано с высоким риском: Несмотря на это, не будет каких-либо сумм, выделенных в качестве капитала , вы бы даже для существенной разницы между соответствующим режимом вознаграждения: проценты в случае финансирования; дивиденды, в случае капитала.
Технически отмечается, что правила отзыва, сделанные администрацией по номинальной стоимости. 1,67 1,64 – из руководящих принципов ОЭСР в настоящее время обогнали по номинальной. 8-10 1,119 и последующие действия проекта НПД. В этом последнем документе на самом деле, способность к перепланировке определенных сделок только в весьма исключительных случаях. Ссылка на тест экономического содержания следует учитывать информацию, перечисленных в пункте. НПД 1123 этого действия, которая заменяет концепцию экономического смысла, более ограниченной рациональности: возможность перепланировку контракт таким образом будет ограничено случаями, когда нет экономической логики и транзакционного бизнеса наблюдается, и примеры в следующих разделах документа не случай «акционер кредит» как он фигурирует в пункте. 1.65 руководящих принципов ОЭСР, именно в через обновление.
Затем отмечается, LBO операции с участием международных игроков довольно часто используют различные источники финансирования, путем физиологического, также влияет на структуру притока контрактных соглашений на компакт-диске. «финансовый пакет», который является документом обычно готовы использовать их спонсоров. Как правило тогда, именно они требуют включения положений, которые предназначены для сохранения и защиты позиции старшего финансирования, предоставляемых им займов путем позиции акционера.
В заключение, то представляется, что использование финансового пакета, чтобы показать не рациональность транзакции и разрыв между экономическим веществом и правовая форма акционера кредиты, таким образом, чтобы привести к реконструкции последнего капитала, будь то по мнению операторов на упражнение немного заставили.
Фабио "Лад"
